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年夜摩透漏新美联储主席宣布后的交易策略:反
点击: ,时间:2017-12-27 22:22

大摩透漏新美联储主席发布后的交易战略:反其道行之

消息配图

无论债券商场对美国总统唐纳德·特朗普的美联储主席提名人选作何反响,摩根士丹利都有一条简单的主张:反其道而行之。

据彭博社的报导,摩根士丹利利率策略寰球主管Matthew Hornbach认为,不论是现在冀望最年夜的美联储理事杰罗姆·鲍威尔,抑或是约翰·泰勒、凯文·沃什或珍妮特·耶伦等其他什么人,美国国债收益率的下认识反响都不会持久。他主张在榜首个月内对初始反响停止反向操作。

 

大摩主张可反向操作

若鲍威尔当选,那就在榜首周。在可能影响将来数年货泉政策方向的决定宣布后,出资者做此押注堪称斗胆,但它也阐清晰14.2万亿美元的美国国债商场正处在十字路口,基准10年期收益率围绕2.4%高低摇动。

有人标明,光鲜明显攻破这个关隘,就像上礼拜发生的那样,将意味着债券牛市的结束。然而,就在这5个买卖日的跨度内,其余人现在看到了反弹陈迹。

“要让利率朝着一个标的目的发展,www.137.com辉煌国际,需要的不只仅是美联储主席人选的变更,”Hornbach在蒙受采访时标明。“我主意在榜首个月对各类下认识反应都采用逆向操作,仅仅想说明,美联储主席在任内能够驾驭的内容是有极限的。”

“如果商场在榜首个月反响适度--商场时常会如许--你就应当反其道而行之,”他说。领先的竞争者一位白宫官员标明,特朗普计划于周四宣布美联储主席人选。在投注网站PredictIt上,鲍威尔以84美分红为抢先竞争者,遥遥抢先于以7美分排名第二的泰勒。

摩根士丹利猜测,鲍威尔取得提名将推动美国国债上涨,10年期收益率在之后一周将在2.3%至2.4%之间动摇,www.137.com辉煌国际。根据Hornbach的猜测,若泰勒取得提名,美国国债的走势将刚好相反,收益率将上升至2.5%至2.7%。

不才一任美联储主席人选激发的喧哗之外,是联邦公然商场委员会(FOMC) 11月1日的利率决策。出资者以为不会有太多不测,不过决议者可能会更加坦白地承认通胀率低于方针。

此外,美联储官员可能打算否认商场对于12月份加息的观念是准确的。从隔夜指数交流跟有效联邦基金利率来看,商场以为美联储12月份加息的可能性为83%。“美联储将保留12月份加息的可能性,”Voya Investment Management固定收益局部首席出资官、操持着1,330亿美元财物的Matt Toms说。“商场预期的概率不会达到100%,但他们会告诉商场,他们80%的预期是正确的。”

美联储预测12月份再次加息象征着美联储忠于本人的预测。2016年,www.137.com辉煌国际,固然美联储年初猜想会加息4次,每次25个基点,但毕竟仅加息一次。在Hornbach看来,假如是鲍威尔或耶伦担负美联储主席,他们估量会在2018年加息3次,符合央行当初的“点阵图”。

不外商场报价所隐含的他们获得提名后的加息次数仅为两次。比拟之下,剖析师估计泰勒会加息4次,而出资者消化的加息次数在2.25次至3次之间。在摩根大通,固定收益战略师Jay Barry以为,下一年收益率的上升水平会超出远期合约浮现的程度,短端收益率回升幅度最大。他现在对提高利率风险持中性立场。Barry在承受采访时标明,债券商场“消化美联储进一步压缩的才干比已经更强”。

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